Il broker con sostituto d'imposta (regime fiscale amministrato) calcola, trattiene e versa automaticamente le tasse sulle plusvalenze, dividendi e cedole. L'investitore non deve dichiarare nulla nel modello Redditi PF né fare calcoli fiscali autonomamente. Dal 30 gennaio 2025, Trade Republic ha aggiunto il regime amministrato per i clienti italiani, cambiando in modo significativo il confronto con i broker esteri.
Cos'è il regime fiscale amministrato (sostituto d'imposta)
Il broker che opera come sostituto d'imposta agisce ai sensi del DPR 600/1973: su ogni plusvalenza realizzata applica automaticamente l'aliquota del 26% (o il 12,5% agevolato per i titoli di Stato italiani ed equiparati). Gestisce anche la compensazione delle minusvalenze precedenti, che possono essere portate in detrazione nei 4 anni fiscali successivi alla loro realizzazione.
In pratica significa che non devi compilare il quadro RT (plusvalenze da redditi diversi) né il quadro RW (monitoraggio fiscale degli attivi) nel modello Redditi PF. A fine anno ricevi una certificazione fiscale riepilogativa che puoi eventualmente usare per il 730. Se usi esclusivamente broker con regime amministrato e non hai altri redditi complessi, molti contribuenti possono evitare del tutto di presentare il modello Redditi PF per la parte investimenti.
Confronto broker: regime amministrato vs dichiarativo
| Broker | Tipo | Sostituto d'imposta | IBAN | Comp. minusvalenze | Note |
|---|---|---|---|---|---|
| Fineco | Banca italiana | ✅ Sì | IT | ✅ Sì | Conto corrente + broker integrati; costi più alti |
| Directa SIM | Broker italiano | ✅ Sì | IT | ✅ Sì | Specializzato mercati italiani; commissioni decrescenti per volume |
| Trade Republic | Broker EU (BaFin) | ✅ Sì (dal 30/01/2025) | IT (dal 30/01/2025) | ✅ Sì | PAC da 1€ gratuiti; app semplice; ideale principianti |
| Banca Mediolanum | Banca italiana | ✅ Sì | IT | ✅ Sì | Costi più alti; orientato alla consulenza |
| Banca Sella | Banca italiana | ✅ Sì | IT | ✅ Sì | Buon servizio; offerta strumenti nella media |
| DEGIRO | Broker olandese | ❌ No | NL | ❌ Autonomo | Costi molto bassi; fiscalità a carico dell'utente |
| eToro | Broker cipriota | ❌ No | No IBAN IT | ❌ Autonomo | No ETF reali per UE; prevalentemente CFD |
| Scalable Capital | Broker tedesco | ❌ No | DE | ❌ Autonomo | Ottima piattaforma; senza regime IT |
| XTB | Broker polacco | ❌ No | No IBAN IT | ❌ Autonomo | Trading CFD prevalente; azioni/ETF disponibili |
| Interactive Brokers | Broker USA | ❌ No (opzionale) | No IBAN IT | Parziale | Per professionisti; complessità fiscale elevata |
Pro e contro del regime amministrato
Il regime amministrato è la soluzione più comoda per la stragrande maggioranza degli investitori italiani, ma non è privo di limiti.
- Zero complessità fiscale: non devi tenere un registro delle operazioni, non rischi errori nel calcolo delle plusvalenze e non hai bisogno di un commercialista per la parte investimenti.
- Compensazione automatica delle minusvalenze: se realizzi una perdita, il broker la registra e la compensa automaticamente con le plusvalenze future entro i 4 anni successivi.
- Nessun rischio di sanzioni per omessa dichiarazione: con un broker dichiarativo, ogni anno devi ricordare di compilare il quadro RW — con il rischio di dimenticanze o errori costosi.
- Meno flessibilità: nel regime dichiarativo puoi scegliere quando "realizzare" una plusvalenza in modo fiscalmente ottimale; con il regime amministrato il broker applica le tasse ogni volta che vendi, senza ottimizzazioni.
- Costi potenzialmente più alti: alcuni broker italiani con sostituto d'imposta applicano commissioni superiori ai competitor esteri. Va valutato il costo totale, non solo quello fiscale.
- Minusvalenze non trasferibili tra broker: se hai perdite su un broker dichiarativo e plusvalenze su un broker amministrato, non puoi compensarle direttamente.
Cosa succede con i broker esteri (regime dichiarativo)
Chi usa DEGIRO, Scalable Capital, eToro, XTB o altri broker senza sostituto d'imposta italiano deve gestire autonomamente la fiscalità. In concreto questo significa:
Ogni anno, nel modello Redditi PF (non nel 730, che non ammette redditi diversi da capital gain), devi compilare il quadro RT per le plusvalenze realizzate e il quadro RW per il monitoraggio degli attivi detenuti all'estero al 31 dicembre. La mancata compilazione del quadro RW è sanzionata con una percentuale del valore non dichiarato — dal 3% al 15% — raddoppiata per i paesi in blacklist fiscale.
Il rischio di errori è concreto, soprattutto per chi opera frequentemente. Chi sceglie questa strada in genere si affida a un commercialista specializzato, con un costo annuo da considerare nel calcolo del rendimento netto effettivo.
Quale broker scegliere in base al profilo
Principiante che vuole semplicità: Trade Republic offre ora il regime amministrato completo, IBAN italiano, PAC gratuiti da 1€ e un'app accessibile. È diventato il punto di riferimento per chi inizia a investire senza voler gestire la fiscalità manualmente.
Investitore attivo su mercati italiani: Directa SIM è la scelta naturale — sostituto d'imposta, commissioni decrescenti per volume, accesso diretto al mercato italiano (Borsa Italiana) e la piattaforma Darwin per l'operatività avanzata.
Chi vuole una banca completa con broker integrato: Fineco è la soluzione più completa ma anche la più costosa. Il vantaggio è avere conto corrente, investimenti e carta in un unico posto con piena compliance fiscale italiana.
Trader esperto che gestisce la fiscalità autonomamente: DEGIRO o Scalable Capital restano validi per chi ha dimestichezza con la dichiarazione dei redditi e vuole minimizzare le commissioni operative.
Domande frequenti
Posso passare dal regime dichiarativo al regime amministrato?
Sì: apri un conto con un broker che applica il regime amministrato e trasferisci i titoli. Le minusvalenze realizzate su un broker dichiarativo possono essere portate in deduzione nel regime dichiarativo futuro, ma non si trasferiscono automaticamente al broker amministrato. Conviene pianificare il passaggio con un commercialista se hai minusvalenze significative da recuperare.
Il sostituto d'imposta compensa automaticamente le perdite passate?
Sì, ma solo le minusvalenze realizzate nello stesso conto e negli ultimi 4 anni fiscali. Se hai perso con DEGIRO e guadagni con Trade Republic, i due registri non si incrociano: Trade Republic applica le tasse sulle tue plusvalenze senza tenere conto delle perdite su DEGIRO.
Se ho due broker — uno con e uno senza sostituto d'imposta — come funziona?
I regimi fiscali restano separati. Le plusvalenze sul broker amministrato vengono tassate automaticamente dal broker. Le plusvalenze sul broker dichiarativo vanno dichiarate nel modello Redditi PF. Non c'è compensazione automatica tra i due regimi: ogni conto fa storia a sé.
Trade Republic è affidabile per la fiscalità italiana?
Dal 30 gennaio 2025 sì. Trade Republic ha ottenuto dall'Agenzia delle Entrate italiana l'autorizzazione ad operare come sostituto d'imposta per i clienti residenti in Italia, e ha contestualmente assegnato IBAN italiani tramite Deutsche Bank Italia. Per investimenti effettuati prima di quella data potrebbe essere necessaria la dichiarazione autonoma — verifica i documenti fiscali forniti da Trade Republic per le annualità precedenti.